6月23日，A股市场震荡，有色板块重挫！截至10:21，有色ETF汇添富（159652）跌超5%，回收昨日涨幅，资金逢跌涌入，有色ETF汇添富（159652）盘中获净申购1000万份，按成交均价估算净申购额已超1700万元！
有色ETF汇添富（159652）标的指数成分股多数回调，中金黄金跌超7%，紫金矿业、洛阳钼业跌超6%，北方稀土、金钼股份、中金岭南等跌超5%，盛和资源、厦门钨业、赣锋锂业等回调。
【有色ETF汇添富（159652）标的指数权重股涨跌幅】
截至10:23，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
【有色板块昨日暴涨后今日急跌，什么情况？】
昨日暴涨主因：“政策催化+供给扰动+AI需求”三重共振叠加天量增量资金的风格外溢，小金属/稀土在“去日化替代+关键矿产列入管控+海外突发供给收缩”催化下成为涨幅核心，带动有色ETF汇添富（159652）暴涨超5%！
今日急跌分析：“高度拥挤后的分歧兑现+价格信号未确认+宏观扰动”的共振：昨日一致性加速后资金获利了结、拥挤度创年内高位引发短线回撤；金属价格尚在收敛区间，铜/铝等大宗价格并未同步突破；叠加市场仍然交易联储鹰派预期，使板块在高波动中出现快速切换与回撤。
但值得注意的是，有色板块当前仍然属于交易结构性分歧，而非中期逻辑反转。短期来看，“流动性预期改善+经济复苏+风险偏好好转”有望三重驱动有色金属行业重回上涨趋势；
长期来看，全球地缘冲突加剧、逆全球化时代背景下大国战略资源争夺加剧、资源老化与开发投资不足将从供需与资源价值端推动有色金属价格重心上移的中期逻辑继续演绎，加强有色金属行业景气上行的持续性。
具体到各个细分金属方面：
【贵金属：风波平息后金价有望重回涨势】
2026年上半年东冲突油价上行，通胀预期加剧，致使市场对美联储由降息预期转为年内加息，叠加流动性兑现，使金价冲高后承压。当前市场已充分定价下半年美联储一次加息的黄金价格，若下半年中东冲突与霍尔木兹海峡封锁缓解，油价与通胀下行，市场对美联储货币政策边际宽松预期的升温，有望驱动金价重回涨势。而全球秩序、美国债务信用问题的发酵，“去美元”实质化推进全球信用货币体系换锚，推动全球央行、投资机构以及个人家庭加大购金与黄金资产配置这一黄金上涨的长期逻辑延续，将支撑黄金价格的中长期上涨趋势与A股黄金板块估值的提升。
【工业金属：行业供需偏紧格局支撑铜价中枢上移，中东冲突扩大全球电解铝供需缺口】
铜方面，全球铜矿扰动频发，复产与增产节奏持续低于预期；资源贫乏、资本开支不足等压制远期供给弹性。矿端紧缺格局持续，叠加美国关税预期引发的虹吸效应，区域供给或趋于紧张。需求端，美伊停战谈判推进，全球经济发展不确定性降低，电气化与工业化进程支撑较强，新能源、电网升级、储能和AI数据中心等新兴领域快速增长，整体消费保持韧性。行业供需基本面趋紧，叠加百年变局下铜的战略属性凸显，价格中枢系统性上移具备坚实基础。
铝方面，中东冲突影响下中东电解铝产能大规模停产，且大部分产能将停产6-12个月，这将造成海外电解铝供应的实质性减少，2026年全球电解铝供需缺口或将扩大至百万吨级别。海外铝供应缺口的扩大，国内铝材出口需求景气拉动国内电解铝库存去化，将支撑国内电解铝价格与利润持续上涨的，有望驱动A股铝行业估值从底部上行修复。
【能源金属：锂穿越底部开启新周期】
锂方面，全球能源转型加快，全球储能高速增长的带动下，对锂资源的需求持续提升。预计2026-2027年全球锂盐小幅过剩，但受到津巴布韦运输周期、江西换证扰动等影响，2026年仍存在短期供需错配的可能。当前锂电产业链已穿越周期底部，完成过剩产能出清和库存去化，长期供需紧平衡格局下锂价完成筑底迎来价格中枢上调。
【小金属：基本面修复中长期战略价值凸显，钨价中枢有望抬升】
制造业转型升级与进口替代支撑钨下游基本需求，电子、国防等高端制造领域提供需求增量，光伏、可控核聚变等新兴领域打开钨需求新空间，预计未来三年全球原钨需求稳定增长。供给端，国内钨矿资源品位降低、配额收紧供给增速放缓，海外钨资源开发进展缓慢，全球原钨供给增量有限。全球原钨将在未来几年持续存在供给缺口，供需结构长期处于紧平衡状态。短期供需错配基本面修复，钨价完成筑底迎来反弹，钨资源战略价值有望继续显现，钨价重回基本面定价逻辑，有望支撑长期钨价中枢显著抬升。
（来源于银河证券20260622《2026年中期策略：商品牛市周期在途，扰动过后上涨中继可期》）
布局金铜等稀缺资源品，认准“金铜含量”更高的有色ETF汇添富（159652），金铜含量高达43%，同类领先，龙头更集中，弹性更强，全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期，场外投资者可关注联接基金（A:019164；C：019165)，可7*24申赎。
数据截至20260531，按中信三级行业分布
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。
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